財務省が注視する2026年FRB政策、金融抑圧と財政主導の狭間で揺れる行方
みなさん、こんにちは。今日は、財務省が今、注目している大事なニュースをお届けします。2025年12月25日17時40分（米国太平洋時間）に話題になった内容を中心に、わかりやすくお話しします。キーワードは財務省です。日本政府の財務省は、米国の連邦準備制度理事会（FRB）の動きをいつも注意深く見守っています。なぜなら、FRBの政策が世界経済に大きな影響を与え、日本のお金の流れや為替にも直結するからです。今年のクリスマス直後、FRBの2026年政策運営が大きな焦点になりました。ニュースでは、「金融抑圧と財政主導の狭間で揺れる政策運営」「JPモルガンのキーマンが予測、米利下げは26年1月で打ち止め!? FRB人事とトランプ関税の行方」「2026年注目の人事」といった見出しが並んでいます。これらを基に、優しい言葉で詳しく説明していきますね。
FRBの2026年政策、利下げから「様子見」モードへ移行
まず、FRBの最新の動きから見てみましょう。PIMCOの分析によると、FRBは2026年に「利下げから慎重姿勢へ」移行し、「様子見」の姿勢でスタートするとされています。政策金利の推移予測の中央値は変更されず、2026年に1回の利下げが示唆されています。12月のFOMC（連邦公開市場委員会）声明では、過去3回の会合で合計75bp（0.75％）の利下げを行った後、金利を据え置く構えを示しました。4名の当局者が、新しい経済予測（ドットプロット）で12月に利下げを停止する方が望ましいと示唆したんですよ。
パウエル議長の言葉を借りると、「二重の使命の両面に持続的な緊張」があります。つまり、物価を抑えつつ雇用を守るという、難しいバランスです。2025年後半の米国経済が予想外に強かった上、2026年に税制優遇が家計や企業の税後所得を押し上げ、インフレが2％目標に向かうのが遅れるリスクがあるんですね。それでも、労働市場が軟化すれば追加利下げの余地は十分。下方リスクが避けられても、インフレが緩和すれば年後半に段階的な利下げを再開できる可能性が高いそうです。パウエル議長は「リスクのない道はない」と警告しています。
三井住友DSアセットマネジメントの市川雅浩チーフマーケットストラテジストも、FF金利の誘導目標（現行3.50％～3.75％）は2026年いっぱい据え置きと予想しています。FRBは中立的な金利水準で政策を進め、トレンドに沿った成長を促進する方針です。
JPモルガンの予測：利下げは「26年1月」でストップ？
次に、JPモルガンのキーマンの予測が注目されています。ニュースでは「米利下げは26年1月で打ち止め!?」とあり、FRBの人事やトランプ関税の影響が焦点です。実際、2025年12月のFOMCで0.25％の利下げが決まりましたが、26年以降は一旦利下げ見送りを示唆。失業率上昇で米10年国債利回りが4.0％になる可能性が指摘されています。
ダイヤモンド・オンラインの記事では、26年のドル円相場はFRB利下げ再開で145円へ下落する一方、実需の円売りで中期160円超も、との見方です。FRBの慎重姿勢が為替に影響を与えます。日本財務省はこうした動きを監視し、円安が進みすぎないよう注意しています。
第一生命経済研究所の四半期見通しでは、長期インフレ上振れリスクより労働市場悪化リスクが上回り、リスク管理として追加利下げが予想されます。ピクテの2026年世界経済見通しでも、FRBは追加利下げを実施すると見込まれています。
財務省の視点：なぜFRB政策が日本に大事か
ここで、財務省の役割を考えてみましょう。財務省は日本の財政を司り、国際金融の安定を担っています。FRBが金利を据え置くと、ドル高・円安が進みやすいんです。2026年の米国経済は「堅調さを増す」との予測が多く、第一生命経済研は成長率を従来1.8％から2.3％へ上方修正した中央値を示しています。
日本は米国債を大量に保有しており、FRBのバランスシート変更も気になります。FRBはマネーマーケット金利の変動に対応し、短期国債購入を開始。流動性を確保し、準備預金残高減少を防ぎます。これが日本国債や為替に波及する可能性があります。財務省はこうした技術的調整を注視し、財政健全化と連動した政策を練っています。
- FRBの金利据え置き：2026年いっぱい3.5～3.75％維持の見込み
- 経済成長：上方修正で2.3％中央値
- インフレリスク：税制優遇で遅延の可能性
- 人事注目：パウエル議長任期5月まで据え置き、その後新指導部
2026年注目のFRB人事とトランプ関税の影
ニュースのもう一つのポイントは「2026年注目の人事」です。パウエル議長の任期が2026年5月まで続き、その間は金利を3.5～3.75％で据え置き。その後、新FRB指導部で年後半に利下げ再開の見込みです。人事次第で政策の方向が変わるかも。
トランプ関税の行方も気になります。関税強化でインフレが再燃すれば、FRBの利下げが遠のく可能性。JPモルガンのキーマンはこれを警戒し、1月打ち止めを予測しています。財務省は米中貿易摩擦の再燃を懸念し、日本企業の影響を最小限に抑える方策を考えています。
大和総研のレポートでは、インフレ加速しやすい1-3月期は金利据え置き、4-6月期以降0.50％pt利下げが想定されます。迅速な金融政策対応が鍵です。
世界経済への波及と日本の対応
FRBの「金融抑圧」（低金利で財政負担軽減）と「財政主導」（税制優遇など）の狭間で政策が揺れています。米国経済堅調なら世界成長を下支えしますが、日本は円安対策が急務。財務省は日銀と連携し、為替介入の準備も。
楽天証券の分析では、日銀会合後の円安が2026年も続き、ドル円の相場材料にFRB政策が挙げられます。四つの材料：FRB利下げ、日銀政策、米景気、貿易収支です。
まとめると、FRBは2026年を慎重に航海します。財務省はこれを重視し、日本経済の安定を図ります。みなさんも、これらのニュースをチェックして、賢くお金の管理をしてくださいね。詳細は専門レポートを参考に。
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