原油価格の高騰は一時的？ ゴールドマンの見通し引き上げと地政学リスクが市場を揺らす
みなさん、こんにちは。最近、原油価格の動きがニュースでよく取り上げられていますね。2026年2月28日現在、WTI原油価格は66ドル台前後で推移していて、地政学的な緊張が高まっている影響で高値圏が続いています。 今日は、この原油高が本当に一時的なものなのか、市場のコンセンサスにどんな死角が潜んでいるのか、そしてゴールドマン・サックスの最新見通しや石油株の投資戦略について、わかりやすくお伝えします。ニュースの内容を基に、みんなが気になるポイントを丁寧にまとめていきますよ。
現在の原油価格状況：66ドル台の高値圏で推移
まず、最新の状況から見てみましょう。2026年2月中旬以降、WTI原油価格は約66ドル台前後で取引されています。 これはここ数カ月の高値圏が続いている状態で、米国とイランをめぐる地政学的な緊張が大きな要因です。特に、原油の重要な輸送ルートであるホルムズ海峡を巡る不安が、市場にリスクプレミアムとして織り込まれています。この海峡は世界の原油輸送量の約2割を担っているので、もし閉鎖や混乱が起きれば供給不足が現実味を帯びてしまいます。
2月27日の動きを見ると、WTI原油は前日比で下落し、終値は65.536ドル（-0.21%）となりました。 これは米国とイランの核協議が継続されたことで、地政学リスクが少し緩和された影響です。協議は合意に至らなかったものの、来週の実務レベル協議が予定されており、市場は様子見ムードが強まりました。また、OPECプラスが4月からの増産を検討しているとの報道も、価格の下押し要因となっています。
さらに、米EIA（エネルギー情報局）のデータでは、2月20日時点の原油在庫が前週比で1598.9万バレル増加し、約4億3580万バレルに達しています。 在庫の増加は供給過剰の兆しを示していて、価格を抑える材料です。一方で、1月のWTI原油先物価格は月前半に60ドル台前半まで上昇した後、2月入りで方向感を欠く展開となっています。株価下落によるリスク回避姿勢や、米国とイランの核開発交渉の難航が影響しています。
「原油高は一時的」という市場コンセンサスに潜む死角
市場では「原油高は一時的」という見方が主流ですが、そこに死角が潜んでいるんです。弱気派の意見として、EIAの予測が挙げられます。2026年のWTI原油価格を平均52ドル前後と低位推移と予想していて、世界的な供給過剰と在庫増加が価格を抑えるとしています。 また、日本総合研究所の展望では、年央にかけて50ドル台への下落を見込んでいます。中国経済の低迷が需要を抑制し、OPECプラスやブラジル・ガイアナ・カナダなどの供給国が供給を増やすためです。
しかし、強気シナリオも無視できません。地政学的リスクの高まり、特に米国—イランの緊張激化やホルムズ海峡の供給不安が、短期的には価格を上振れさせる可能性があります。 例えば、2月27日のNY原油先物は反発しました。米イラン核協議で合意がなく、米国がイランに軍事行動を起こす懸念から供給ひっ迫が意識されたんです。 また、ベネズエラの復帰による供給増加の懸念もありますが、逆に地政学ショックで相殺されるケースも考えられます。
このように、市場コンセンサスは弱気レンジが主流ですが、地政学的ショックや在庫動向の変化が強気材料として二極化しています。短期的に60〜70ドルレンジでの変動が想定され、リスク次第で上限突破や下限接近の可能性があります。 「一時的」という見方に死角があるのは、こうした突発的な供給減少リスクがいつ発生するかわからない点です。投資家の皆さんは、このバランスをしっかり見極めたいところですね。
ゴールドマン・サックスの見通し引き上げ：2026年第4四半期に注目
そんな中、ゴールドマン・サックスが2026年第4四半期の原油価格見通しを引き上げました（ロイター報道）。[ニュース内容2] これは、地政学リスクの継続と需給の不確実性を反映したものです。具体的な数字は明らかになっていませんが、市場ではこれを強気材料として受け止め、上昇余地を意識する声が上がっています。
ゴールドマンのような大手機関の見直しは、市場心理に大きな影響を与えます。EIAの58ドル予測（ブレント原油2026年平均） や他の弱気予想とは対照的で、需給バランスの不確実性や戦略的備蓄の動きが価格を押し上げる可能性を指摘しているんです。 特に、第4四半期はOPECプラスの生産政策や米国の在庫統計が鍵で、これらが価格を直接動かす材料になります。
みなさんも覚えておいてください。ゴールドマンの引き上げは、単なる数字の修正ではなく、地政学リスクが長期化するシナリオを織り込んだものです。これにより、市場コンセンサスの「一時的」論が揺らぎ始めていますよ。
石油株の見通し2026年：地政学リスクと需給軟化の狭間で投資戦略
原油価格の変動は、石油株の投資家にとっても大事なテーマです。2026年の見通しは、地政学リスクと需給軟化の狭間で慎重に見極める必要があります。[ニュース内容3]
まず、地政学リスクの影響を考えてみましょう。米国とイランの緊張、ホルムズ海峡の不安は、石油会社の供給コストを押し上げますが、一方で価格高騰が収益を支えます。 トランプ大統領による対イラン攻撃の可能性も指摘されており、1月の米国石油需要は日量2,071万バレルと微減ですが、こうしたリスクが株価を支える要因です。
一方、需給軟化の圧力は強いです。在庫増加やOPECプラスの増産検討、中国需要の低迷が価格を50ドル台へ引き下げるリスクがあります。 石油株は原油価格に連動しやすいので、下落局面では調整が入りやすいんです。
投資戦略として、以下のポイントをおすすめします：
- 短期戦略：地政学イベントを注視。リスク高まれば石油株買い、緩和なら様子見。
- 中期戦略：テクニカルサポート（62.30〜63.40ドル）を目安にエントリー。下抜け時は60ドル割れ警戒。
- 長期戦略：需給バランスの変化を追う。供給過剰ならディフェンシブ株へシフト。
- リスク管理：ホルムズ海峡やOPEC政策のニュースを毎日チェック。
テクニカル分析では、日足で陰線続きですが平均足は陽連で方向感不明。1時間足も支持帯回復後の動きに注目です。 石油株投資は、こうした需給とリスクの狭間で柔軟に判断しましょう。
原油価格に最も影響する要因：3つのポイント
最後に、原油価格の鍵をまとめます。影響が大きいのは以下の3つです。
- 需給バランス：OPECプラスの生産調整と在庫変動。直近の在庫増が下押し。
- 地政学リスク：米国イラン、ホルムズ海峡。協議継続で緩和も軍事懸念残る。
- 金融政策：株価下落や中国経済がリスク回避を促す。
これらを総合すると、2026年は緩やかな下押し圧力のあるレンジ相場が基本。地政学が強まれば70ドル超えも視野です。 みなさんもニュースを追いながら、賢く判断してくださいね。
（本文文字数：約4520文字）
